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人听闻的“股灾”发生了。10月28日，一个黑色的星期一，华尔街股市突然狂泻，所有的股票都出现暴跌。虽然美国的金融巨头出面救市，但无济于事，暴跌之风一发不可收拾，很快就彻底摧毁了整个股市。在几天之内，属于50家最大企业的“热门股票”和其它证券都贬值一半。而到1930年，不到一年的时间，上市股票价格从897亿美元下降到156亿元，股价平均下泻90％。此次股灾不仅摧毁了华尔街股市，而且波及整个西方世界，酿成西方经济史上空前的经济危机。它给整个一代西方人带来了末日世界的景象：5000万失业大军，无数人无家可归，流离失所，哀鸿遍野，尸横街头，上千亿美元的财富付诸东流，整个银行体系彻底瘫痪，工农业生产锐减，百业凋敝，生产停滞甚至倒回到19世纪。

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第一章 如何看大势（22）

历史虽然不会重演，却常常有惊人的相似之处，特别是在潮起潮落的股市上，每一次暴跌都似乎是上一次暴跌的重现。从1982年到1987年，5年的时间，里根经济学给西方特别是美国经济注入了新的活力，并带来了持续的经济繁荣。华尔街股市也随着美国经济的再次繁荣走出了长达5年的牛市行情，更多的人又开始寄发财的希望于华尔街而卷入股市狂潮。突然间，神秘的股市狂跌暴风拔地而起。1987年10月19日，又是一个黑色的星期一，一天之内，道·琼斯工业股票平均指数狂跌508．32点，降至1738．81点，降幅达22．62％，大大超过了1929年10月28日华尔街狂跌的12．8％的跌幅。美国许多中小型企业纷纷倒闭，估计仅在几小时内，美国投资者就损失了5000多亿美元的财富。不少人倾家荡产、负债累累，惶惶不可终日，有的走上跳楼自杀之路……

暴涨之后必有暴跌，这是被无数次证明了的事实。纽约华尔街股市有所谓“擦鞋童理论”，也就是说，当股市火爆到连街上擦鞋童也在谈论股票，注意股票行情，那就意味着整个股市已临末升段，距离股市崩盘重挫不远，股市即将转入空头市场。此项理论的道理在于：当股市形成全民参与，整个国民生存力将因资金与人力资源之参与投机而趋下降；生产力下降，经济成长自将趋于衰退；股市成为纯投机市场之后，大投资家运用其庞大资金与信息，足以操纵市场市场，成为股市真正赢家，一旦此辈吃饱捞足，离场而去，股市便成为小额投资散户自相厮杀之战场，又能维持多久呢？

作为深沪股市的股民，有必要认真吸取海外证券市场无数股民用血汗钱换回的教训。虽然中国的社会主义体制决定，中国不会发生西方国家那样激烈的“股灾”，但并不能阻止股市出现大幅度的震荡。实际上，在中国股市10多年的发展历程中，也发生过多次的大起大落。大起固然让人欣喜，大落却让人血本无归，甚至债台高筑。1990年3月，在首批股民暴富效应的刺激下，一直沉寂的深圳股市突然狂升，总值2．24亿元面额的股票，很快飚升到28亿元。到11月末，深圳5种股票的总市值涨到原市值的30倍，发展银行的股价更是高涨到原价的120倍。面对股市的突然燥然，政府采取了许多手段调节股市，但没有唤醒狂热的股民。他们依然在一个劲地买进买进，不管多高的股价都要，交易所没有买还到黑市去买。面值10元的金田股票黑市价竟达到380元，面值1元的安达股票黑市价达到50元；拆细后面值1元的发展股票黑市价高达143元。疯狂的暴涨，不合理的股价是不可能长期维持的，但许多人没有意识到这一点，结果从12月开始，股市出现急剧下滑，所有的股票都出现暴跌。许多投资者刚刚进入股市，便被深度套牢，损失惨重。1996年，随着资金大量流入股市，沪深两地股市全线飘红，一涨再涨，各类股票的价格更是鸡犬升天。临近年末，沪深市场的股票进入狂飙阶段，许多股民随着疯涨的股价，狂呼着“不怕套，套不怕，怕不套！”的口号，押上自己所能筹集到的所有资产，拼命追涨。尤其是在1996年秋季之后，股市像发了疯一样的狂涨，再次激起国人的“股情”。老股民重操旧业，轻车熟路；新股民胆大气壮，一掷万金。所有的资金都往股市里投，所有的精力都往股市里用。于是，每天有上十万人进入股市，每天有几亿元几十亿元的资金投向股市。在一些庄家的炒作下，几乎所有的股票都不正常地暴涨，股价犹如断线风筝纷纷随风飘扬，涨幅达5倍以上的股票达百种之多。庄家炒股愈炒愈疯，根本不问业绩如何，走势怎样，市