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序言（1）

在荷兰的阿姆斯特丹，有一个全欧洲最大的鲜花交易市场。每天上午，欧洲各地生产的鲜花被源源不断地运到这里。下午，通过“荷兰式拍卖”，所有鲜花的价格都被确定；然后，这些鲜花被迅速地分装、打包，运往世界各地。第二天，不论是欧洲的伦敦和巴黎，还是美洲的纽约和温哥华，或者是世界各地的任何一个主要城市，从阿姆斯特丹运来的鲜花，都会在这些都市的清晨不约而同地出现在街头。

是谁将鲜花准确无误地送到了这些城市？

是市场，是“无形的手”将这些鲜花送到需要鲜花的地方。

鲜花如此，资本亦如此。怎样将一个社会的金融资源送到需要这些资源的地方？这需要依靠一个高效的资本市场。

博弈何以伟大？

资本市场一经出现，就必然会逐步走向人类经济社会发展的中心舞台。然而，在资本市场发展的二三百年历史中，对于资本市场的怀疑、争论和诟病从未间断过。

然而，资本市场一直是最为人性的市场。我们在建设这个市场的时候，永远不要忘记这一点。在资本市场上围绕资本发生的博弈，往往源于人性中贪婪和自私的一面，也往往表现出各种非理性和狂热。但是，资本市场正是将这些人性中本来存在的东西有效地组织了起来，并转化成为推动人类社会前进的动力。

这是资本博弈何以伟大的真正原因。

迄今为止，资本市场被证明是人类经济社会资源配置最为有效的一种制度安排，也是市场经济的高级形式。

资本市场的博弈

亚当·斯密在1776年的《国富论》中提出了自由经济这一概念，而资本市场则是自由经济概念的延伸。与物理的市场不同，资本市场将人类经济活动中的一切要素都变成了证券。一个公司的价值可以由上市后的股票价格来显现，信用可以由债券来度量，权利、义务、责任甚至人力资源都可以由金融衍生品（如期权等）来表征。更为重要的是，这些要素在资本市场这一电子平台上进行交换。借此，经济社会得以在更广阔的平台上寻求社会资源的高效配置。近几十年来，资本市场更是跨越了国界，扩展到全球。

可以说，资本市场是人类经济史上重要的里程碑之一。然而，资本市场的发展过程，也是一个人类本性驱动下的资本博弈过程。在《伟大的博弈》一书中描述了华尔街历史上最富有的女人海蒂·格林的故事。她是一个典型的葛朗台式的吝啬鬼，曾疯狂地花几个小时去找一张几分钱的邮票，然而在这段时间里，她的财富所产生的利息足够当时的两个美国中产阶级家庭生活一年。为了财富，她会牺牲所有的亲情和友谊。无疑，在她身上有许多人性中丑陋的东西，但是这并不妨碍她成为资本市场中出色的投资者。她说：“在决定任何投资前；我会努力去寻找有关这项投资的任何一点信息。赚钱其实没有多大的窍门，你要做的就是低买高卖。你要节俭，要精明，还要持之以恒。”实际上这就是在对上市公司进行研究、筛选和判断。在她的买卖之中，已经将资金向优质公司转移。当股市中成千上万的人这样做的时候，社会的金融资源便得到了更高效率的配置，从而推动经济不断向前发展。

海蒂·格林尽管自私，但还算得上资本市场一个遵纪守法的投资者。资本市场中还有很多钻游戏规则的漏洞、与市场规则或监管者博弈的规则“套利”者，而且在历史上从未断绝过。因为在任何博弈中，最容易取胜的方法，莫过于钻游戏规则的漏洞或破坏游戏规则。实际上，正是有了这些规则“套利”者的存在，才使得规则制订者和监管者得以发现市场规则中的漏洞和不足，并不断去修订并加强监管。书包　网　。　想看书来

序言（2）

正是如此，美国的金融史成为一部制度不断被破坏，又不断得到修补的历史，也是一部围绕资本市场进行博弈的历史。首先，在华尔街的发展史中出现过形形色色的人物，很多都是普普通通的人，人类本性的很多东西，包括自私和贪婪，他们都会有。他们到资本市场中博弈，都是为逐利而来。于是，在人类本性驱动的过程中，不仅资本的配置效率在客观上被优化了，美国的经济也向前发展了；这是资本市场的辩证法。在这个意义上，资本市场的历史首先是一部资本博弈的历史。

其次，资本市场的历史还折射并影响着世界金融中心的博弈和大国的博弈。第一次世界大战前后，纽约股票交易所的规模一举超越了伦敦股票交易所，在前后不到几年的时间里，纽约取代