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“首次公开发行”既然为“首次”，这就意味着对大部分企业来说，是第一次开展这方面的工作，这是一个全新的领域。他们对改制上市的程序、要求，普遍缺乏了解，因此许多企业是边干边学，边工作边决策。这些企业，过去甚至从未同券商等中介机构打过交道，当朋友、熟人或领导介绍中介机构进来时，也选择了试试看的态度。虽然工作一段时间，发现中介机构不适合自己的企业，按规定可以更换，但需要付出时间、资金等方面成本。在时间方面，根据有关规定，新进入的中介机构要对其出具所有文件承担全部责任，为此他们对退出的中介机构所做工作要予以重新审核和承认，这需要花费大量时间，可能出现重头开始的情况，会耽误较长时间；在费用方面，各个企业与中介机构签订的合同内容有所不同，但对中介机构前期已开展的工作都需付出一定费用。

企业对中介机构的选择不应抱着“试试看”、“不行就换”等思想，在企业开展这项工作初始，就应经过周密细致的考虑，搭建起一支强有力、信得过的中介机构队伍，而不是简单和轻率地选定。

保荐机构

保荐机构在企业发行上市过程中主要负责以下工作：

（1）协助企业拟定改制重组方案。

（2）对公司主要股东、董事、监事和高级管理人员等进行辅导，帮助其了解与股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。

（3）帮助发行人完善组织结构和内部管理，明确业务发展目标和募集资金使用方向等问题。

（4）组织发行人和中介机构制作“发行申请文件”，向中国证监会作出推荐。

（5）负责股票发行的承销工作，将股票卖出去。

（6）在股票上市后，对发行人进行“持续督导”。

一般来讲，保荐机构在企业首次公开发行股票中对所有中介机构起到组织协调作用，是所有中介机构的“头”。

一位年轻的律师向我抱怨说，他们加班加点做的工作，被券商要走了，然后套上券商的格式、抬头和落款，对企业说，看，这就是我做的工作，律师什么也没干。我安慰他说，你要相信，群众的眼睛是雪亮的，企业的心里跟明镜似的。这个小故事就说明了券商对所有中介机构起到组织协调作用，他们给各家中介机构布置工作，然后汇总这些工作，交给企业。

聘请券商时必须聘请具备保荐资格的券商。中国证监会只受理具备保荐资格的券商提交的证券发行上市推荐文件。因此，企业与券商接触中，要注意查看其营业执照等相关文件，鉴别其是否具有保荐、承销资格。

6、聘请中介机构（2）

选择券商还要坚持“门当户对”原则。有些券商主要侧重做大项目，如中金公司、中信证券、银河证券、国泰君安等，但更多的券商专注于中小企业。作为中小企业，应选择实力强、信誉好、经验丰富、精力充沛的中介机构。所谓实力强，主要看其注册资本大小、保荐人多少，是否有较大规模；所谓信誉好，主要看其过去工作质量、服务态度、诚信情况，包括有无受到证监会处分；所谓经验丰富，主要看从事中小企业项目数量的多少；所谓精力充沛，主要是看该券商将本企业放在什么位置，能否选派一流专家在场参加工作，在推荐任务繁忙时，能否将本公司放在优先位置。

表10、11为中国证券业协会公布的2007年度、2008年度证券公司股票及债券主承销家数排名情况，供大家参考。一般来讲，主承销家数越多，其经验越丰富。

表10 2007年度证券公司股票及债券主承销家数排名

名次 公司名称 主承销家数

1 中信证券股份有限公司 33

2 国信证券有限责任公司 30

3 中国国际金融有限公司 25

4 广发证券股份有限公司 25

5 平安证券有限责任公司 23

6 中国银河证券股份有限公司 20

7 国泰君安证券股份有限公司 17

8 海通证券股份有限公司 16

9 招商证券股份有限公司 14

10 中信建投证券有限责