第4部分(第1/4 页)

固定汇率制的基础。

由于上世纪６０年代侵越战争，焦头烂额的美国爆发危机，美元遂贬值为４２美元兑换一盎司黄

金，随之又变成挂羊头卖狗肉的政策美元与黄金之间只是比例，而不能兑换。１９７１年，由于

国库空虚，不得不向世界发行过量美元，导致美国再次爆发金融危机。当时美国政府只得决定，切断

美元与黄金最后一点儿象征性的联系。

至此，美元成为纯粹的纸币，布雷顿森林体系彻底解体了，进入了以美元为基础的浮动汇率时代，

而维持美元汇率的只有天晓得的经济景气指数了。１９６６年美国的全部外汇交易额中，商品进出口

额所占的比重为８０％以上。布雷顿森林体系崩溃短短几年后的１９７６年，这一比例就急剧下降为

２３％，１９８１年则进一步下降为５％，１９９２年跌到了２％以下。同期英国的这一比例数字不

到０．５％。世界平均比例数值则下降到２％左右。目前，如果考虑到公司帐面以外的金融衍生品交

易，可以毫不夸张地说，全世界的贸易总额在外汇交易总额中甚至不到１％。这些数字意味着，国际

货币存在的意义，主要已不是作为贸易和商品流通的工具。而是金融炒作的工具。以钱直接生钱，以

货币创造货币。因此，美国、英国今天的经济基础现在不是建立于贸易或工业上，也并不是建立在高

科技上，而主要建立在全球金融的“间接服务性交易”即证券及外汇炒作上。这就是被所谓“新

经济”或“知识经济”掩盖的金融经济。

以金融经济为杠杆美国没有必要使美元汇率服务于经济竞争，这只是小国竞争的常用办法。美国

采用另一种办法，即提高银行利率，发行高息国债，吸纳全世界各国的资金。这笔钱既可以用于减轻

美国企业的税收，又可以通过增加军备开支来扩大内需。这就是里根时代美国财政部长里甘发明的所

谓“里根经济学”。它同时采纳需求学派和供给学派的药方，既保持了美国经济的国际竞争力，又提

高了美元的强势地位，还增强了军事力量。唯一的缺点是产生大量的财政赤字，故里根经济学也被称

为赤字经济学。

对一个单独的国家来说，大量赤字是有危险的，巨额赤字逐年递增更是匪夷所思。但是，在以美

元为基础的浮动汇率制下，美国却完全可以通过国际范围的“高息揽储”来填补赤字。也就是说，美

国可以用借来的美元还债并且作本钱支付购买全世界的商品。日本、欧洲赚了美元以后，又把钱借给

美国花。这样，表面上美国成为全世界最大的债务国，事实上由于美国欠的是美元，美国财政部和联

储运用利率手段，货币手段使美元恶性贬值时，美国所欠的债务便大笔勾销。由于美国的私人储蓄率

一直是负数，一切都是借债借债消费，借债炒股，借债繁荣。美元恶性贬值对美国普通人也是有

利的。但对世界其它国家的人民意味着，辛辛苦苦挣了一辈子的钱，最终还是变成一堆废纸。日本、

欧洲乃至世界各国在十几年乃至更长时间里都是在给美国打白工。而且要注意，这位作为债务国的美

国可不是手无缚鸡之力者，而是拥有世界上最强大的武器装备和军事力量的超级大国，谁敢向发火的

美国去要钱呢？谁又能去调查格林斯潘等人的“非法集资”的罪行呢？从这个意义上，赤字经济学还

没有说到里根经济学的实质，更准确的叫法似乎应该是核子弹作后盾的“美元经济学”。由此才能真

正理解已拥有世界上最强大核武库的美国，为什么不顾盟国反对，建立费效比极高的“ＴＭＤ”和

“ＮＭＤ”这一超级盾牌体系。

到克林顿时代，英美的金融经济学说又有了新的发展，从“美元经济学”过渡到了“美股经济学”

阶段。１９９２年，美国赤字总额高达４万亿美元，仅利息支出就高达近２５００亿美元。虽然根据

高息揽储金字塔原理，继续借债仍然是可能的，但利息越来越接近借债额，就快难以为继了。幸好这

时候美股狂涨，道琼斯指数从１９８９年２０００多点一路狂涨到１９９９年的突破１万点大关