会员书架
首页 > 游戏竞技 > 中国经济是资本市场吗 > 第9部分

第9部分(第1/4 页)

目录
最新游戏竞技小说: 梅城灵界游戏,当炮灰的我再次重生了盗墓:打造长生世家闺蜜坑我玩盾卫愉悦精灵就变强?那不当训练家了超神之开局被夺舍失败系统卸载了奥特:从迪迦开始,我能拾取词条斩神,荒天帝代理人,开局不灭经宝可梦:开局成为一名海盗!武侠征程的旁白系统疯癫1960:街溜子带偏四合院反派代练:我在诸天玩儿疯了狐妖:女妖精们都喜欢我游戏神豪:从率土之滨开始艾泽拉斯的杰克船长全民转职:枪炮师弱?我有东风狙以门将之躯,扛着球队前进全民求生:我能萃炼万物精华不灭尊退婚后,师姐主动要与我双修

锌毓墒焙虻墓婺<扑悖�茏什�Ω门诺矫拦�牡谒奈弧8芨吮壤��桓鍪侵泄�舛��停�坏�1倍,美国达30倍,现在需要去杠杆化。像美国这些大的投资银行,包括像华旗集团、J�P�摩根,实际它们也是把杠杆逐渐从20倍降到10倍左右,现在高盛、摩根士丹利已经从差不多近25倍杠杆率降到了14倍左右。中国证券公司创新不足,美国的创新却过多。监管环境,中国太严,美国太松。中国目前金融市场的情况,新兴加转轨,还具备发展很好的前景,现在美国的投资银行就比较发达,主要是美国的投资银行已经是真正的国际化了,像高盛超过一半的收入已经来自非美国业务,就是在美国以外。在中国,中信算国际业务比较好的了,整体国际业务收入不到1%,现在差得好像还是很远的。

传统业务,因为竞争太激烈,所以逼着大家得逐渐地往上走。

我们做了一个表,境外投资银行业务线和业务链的演化,基本的概念就是说,摩根士丹利20世纪50~70年代业务量从那么小扩展到这么大,这里举的是摩根士丹利和野村的例子。作为一个证券公司它怎么做的,远远地超过了中国的证券公司想都不敢想的东西。

在中国,最近国家也想了很多的办法来丰富资本市场的产品、功能,包括最近创业板开了,使得中小企业融资困难问题得到一定的缓解。实际上,资本市场在很大程度上逐渐弥补了一部分银行业务,中、农、工、建几个国有大银行,很难去覆盖几百万家中小企业融资问题,在很大程度上必须多种服务能够跟得上去。在这种情况下,我觉得中小板的小额融资也得跟得上去,当然我不能说创业板能解决所有中小企业的融资问题,但是可以是对贷款很好的补充。

中国证券市场和美国投资银行升级的缺陷在哪里(2)

国际板也在做,我理解国际板的概念,就是使我们国家的资本市场逐渐优化,随着中国进一步发展,特别是大型的跨国公司有相当多的业务在中国,比如像可口可乐、IBM、微软,有相当多的业务在中国。为了使它们的产品品牌进一步让大家知道,上市是一个很好的渠道,因为上市可以省掉很多广告费用。最近我们也是到全球做了一定的调研,发现有相当多的公司,比如像三星、索尼、丰田汽车、大众汽车、飞利浦、雀巢咖啡,这些品牌或多或少到中国来,可以更便宜地融资,可以在中国发债,另外可以推广其品牌。利用这些东西,对我们来讲也可以进一步优化中国的资本市场。我们可以向它们学习管理,因为它要挂牌,要向机构投资者推荐,要讲它的故事,这些东西也是和中国资本市场结合要好好做的。

债券市场这几年发展的应该是比较快的,中国由于直接融资能力不强,所以债券市场一直没发展起来,国债市场现在应该是比较大的一个市场,但是交易大部分集中在银行间的市场,银行间的市场大概每天有几十万亿的规模。但是我们把交易所分成两部分,一个叫银行间的市场,一个是交易所,怎么能够使这两部分变成一个市场。现在等级结算的系统也不太一样,在这个方面,在中国俗称“九龙治水”,银监会管银行的金融债,国家发改委管企业的企业债,证监会管公司债,债券就是债券,但中国人把这个名字一变就变成另外一个名字,实际就是一个固定收益的产品,我发这个东西每年给你多少利息,无论是公司债也好、短期票据也好、中期票据也好、次级债也好,都是一样的,但是我们人为地割裂开了。比如说证券公司发的债,银行不能买,银行发的债保险公司不能买,这种情况与债券市场现在发展得比较慢有很大的关系。

说到债券的资产证券化,现代的资产证券化,企业的资产证券化,比如我们现在建设一条高速公路,建高速公路的时候要借钱,也可以把它未来的收益打成一个证券包卖出去,因为高速公路建完以后,通车费是肯定可以看得见的,把这个固定收益卖出去了等于提早把这个钱拿回来去建,这种方法中国现在用的不太多,但是我觉得这些都是可以分散掉银行的间接融资,也就是贷款。实际银行承担的负担太重,也把大量的风险都集中在银行上,如果融资发生大的问题,这90%就会出大问题。美国好就好在把风险全部都分散到老百姓身上,你只要买证券,也可能这个债券就是某一个房子的一块瓦或者一块砖,但是这个风险已经分散了。咱们国家就是太集中,这个集中实际上会造成很大的信用问题。比如说咱们发债,工商银行发的债中国银行买,中国银行发的债建设银行买,如果一个倒,其他都不能溜,银监会慢慢也认识到这个问题了,这

目录
网游之我是工作室老大第一夫人:我家先生超凶的乾坤鼎黯乡魂 上(共2卷)完结盛世古玩商极品神医姐夫
返回顶部