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结果每个股东都爽快地在契约上签了名，就我所知，现在每个人都很高　兴当初明智的决定。

1970　年初一切准备妥当。罗恩·迈那和我费尽力气到各地去促销我们　即将上市的股票，包括洛杉矶、旧金山和芝加哥等地，告诉人们我们的公司　前途不可限量。但就在我们的股票发行前，股市跌落了。于是我们不得不推　迟发行计划。那些天，我们召开了不寻常的经理会议，我们一起去钓鱼，当　然醉翁之意不在酒，主要是专心讨论公事。一去就是四、五天，不带家眷。　记得其中有一次是到泰布尔罗克水坝，我不得不告诉大家，股票暂缓上市的　事。后来股市梢有恢复，所以在　1970年　10月　1　日，沃马特公司的股票正式　上市。我们在上市说明书上记载发行　30万股，每股　15美元，溢价发行每股　16。5　美元。虽然买的人不太多，但是市场反应良好。只有　800　名买者，其　中大多数是投资机构和我们的熟人。在那次公开发行中买进股票的人，或是

原先有合伙股份并在那次上市时转换为股票的人，现在都发了。

众所周知，沃马特股票的表现以及它所创造的财富，本身就是一篇精彩　的故事。在15年前，沃马特公司的市场价值大约是　1。35亿美元，而现在的　价值已超过　500　亿美元。还有一个更简单的算法可说明两者的差别：假如在　原始发行中买了　100　股，共花了　1650　美元，再经过这些年来的九次一股配　一股，现在你已拥有　5。12万股。目前每股的市价大约是　60　美元，所以，股　票总价值大约是　300　万美元。显然，我们的股票已让投资者兴高采烈，原因　既明确又简单。沃尔顿家族的财富就是这样创造出来的，它的盈利超出了我　们自己的想象。

下表说明了那　100股在这些年的增值过程：

股数

100％配股

配股日的市场价格

100

200

1971年　5　月

346/47场外交易市场

400

1972年　3　月

46/47场外交易

800

1975年8　月

23　纽约证券交易所

1600

1980年　11月

50　纽约证券交易所

3200

1982年　6　月

497/8　纽约证券交易所

6400

1983年　6　月

815/8　纽约证券交易所

12800

1985　年9　月

493/4　纽约证券交易所

25600

1987　年　6　月

665/8　纽约证券交易所

51200

1990年　6　月

621/2　纽约证券交易所

关于那次发行还有一个有趣的插曲。当罗恩和我正要离开纽约时，在机　场碰到一个在巴尔的摩市一家　T　·罗普赖斯信贷公司任职的人。我们那副自　信的样子，使他相信我们股票上市非常成功。于是他返回巴尔的摩之后，为　他的公司大量地买进了我们的股票。存放　10到　15年后，这些股票成了他们　的财星。我们不断配股，他们就有卖不完的股票。我也难以弄清他们在沃马　特股票上究竟赚了多少。　海伦·沃尔顿：

在我们的股票公开发行前，我曾反对过。如果萨姆有什么事让我不高兴　的话，那就是我不喜欢公司公开发行股票。没有什么事比股票上市对我影响　更大，以至于我下定决心在公司之外寻找新的兴趣。奇＋書*網我就是不愿意将我们的　财政状况公开出去，让每个人都知道。当公司股份上市以后，人们有权过问　各种各样的问题，整个家庭的隐私全被破坏。实在让人无法接受，我恨这一　点。

当然，海伦对于公司股份化后产生的不利后果的估计是对的。它的确给　我们带来了许多我们并不想要的公众注意。那天从纽约回来，知道我们所有　的债务都已偿清，顿时觉得无限欣慰。从那天起，沃尔顿家族虽然只拥有61　％的沃马特公司股份，但我们已偿清了所有贷款，并从此以后，再也不必向　银行借钱来维持沃马特公司了。公司能自我发展并自己解决资金问题。公开　发行股票后，虽然