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为什么会在石油交易中全部选择美元计价？这个问题很简单，因为石油太重要了，是工业社会的血液，现代社会对石油产生了最大程度的依赖。油价是一切价格当中最基础的资源价格，几乎没有哪一个国家不受到国际油价的影响。

那么，为什么必须要用美元作为国际石油交易的计价货币单位呢？有人可能要争论说，因为美元是国际货币，所以石油交易当然要用美元结算了。这只说对了一半。美元作为国际货币，承担了交易媒介、价值储藏和计价单位三大职能。现在国际贸易的80％以上是以美元结算，世界各国的外汇储备中，美元所占份额超过60％。不过，在石油贸易当中，美元是作为100％的结算货币（假定暂不考虑伊朗石油交易所的交易）。据说这来自美国与沙特在1970年代达成的一项“不可动摇的协议”。这项协议具体出自哪里，笔者翻阅了很多文献也没有查到。不过协议的内容大致是沙特同意用美元作为石油惟一的定价货币。而由于沙特是世界第一大石油出口国，因此欧佩克其他成员国也接受了这一协议。美元约等于石油成为世界的共识，任何想进行石油交易的国家不得不把美元作为储备。实际上，这等同于美元与石油的挂钩。对美国来说，以美元作为国际石油交易的计价货币，重要的不是汇率的高低，而是美元作为交易媒介的垄断地位，这就巩固了美元的霸权地位。概而言之，美国获得的好处大致上有三方面：书包　网　。　想看书来

世界货币的历史轮回（3）

第一，征收国际铸币税。国际铸币税即一国货币为他国所使用时所获得的收益。在这一点上，石油贸易与其它贸易以美元作为计价货币使得美国获得国际铸币税收益并无二致。

第二，影响和控制油价。既然石油交易以美元计价，美国就可以通过国内的货币政策影响甚至操纵国际油价。美国国内的利率调整和汇率政策都会直接影响国际油价。至于如何调整，要看美国国内的经济情况以及美国对外政策的考虑。

第三，也是笔者认为最关键的，在布雷顿森林体系崩溃以后，石油起到了原来黄金的作用。笔者猜想，虽然美国并没有宣布美元与石油的直接挂钩，美国也不是通过美元盯住石油价格的方式维持国际货币体系的稳定，但是由于美元垄断了石油交易的媒介地位，美元即使出现汇率的波动也不至于发生崩溃的现象。通过垄断象石油这样的大宗商品的交易计价权，就保证了国际货币体系的稳定。应该说，这是国际货币体系运行方式的变化。有人甚至称这种现象为“石油——美元”本位或者“半油本位”。不过，从长远来看，这样还是无法避免“黄金——美元”本位所面临的特里芬两难，只能延缓了这一过程。类似的布雷顿森林体系下的美元危机可能还会在不久的将来发生。

永恒的特里芬难题

特里芬难题是迄今为止国际货币体系遭遇的最大诅咒。当然，特里芬本人提出的Dilemma（两难）是指美元的清偿力和美元信誉之间的矛盾。如果世界各国都需要美元来充当国际支付手段的话，美国就必须通过经常项目逆差、资本项目顺差来输出美元；但是随着美国经常项目逆差的扩大，人们就会对美元产生贬值预期，从而抛售美元，加快美元贬值的速度和加深美元贬值的幅度，甚至导致美元危机的爆发。

不过，如果我们将特里芬难题推而广之，就会发现两个定律。其一，由任何实物来充当世界货币的话，将会出现币值长期内不稳定的现象。例如，如果我们选择一种可以人工合成的金属来充当货币，那么所有的人都可能参与铸币，从而导致货币单位价值下降和通货膨胀；反之，如果我们选用黄金或天然钻石之类的贵金属或稀有矿物来充当货币，那么黄金或钻石的开采速度显然跟不上商品的增长速度，从而导致货币的单位价值上升和通货紧缩。要摆脱实物增长速度和商品增长速度不一致而导致的货币定值问题，实物本位就必须让位于虚拟本位；其二，即使由纸币来充当世界货币，那么发行纸币的当局在权利和义务的匹配上也很难一致。例如，目前国际货币体系动荡的根本原因在于，美国独享了巨额的铸币税，但是却拒绝单独承担解决国际货币体系失衡的成本。要实现权利和义务的平衡，或者美国要与世界各国分享铸币税，或者由美国独自承担调整成本。但是在国别货币充当世界货币的前提下，该国在政治、经济和军事上的强势地位决定了它只会独享权利而拒绝承担成本。

因此，要一劳永逸地解决特里芬难题，就必须实现国际货币体系中权利和义务的匹配，而这只能在国际货币体系