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克、卢布继续调低，开始选择在较低的价位增持白银，并逐步增加黄金储备总量。

国内的货币政策开始趋向保守，国家货币贴现率小幅增加到3。32％，对于在华各银行加强监管，严格要求备银行开始逐步增加储蓄储备率。

1925年9月，关于国内证券交易中心的问题最终有了结论，香港股市合并新加坡证券交易所，新加坡证券交易所成为香港证券交易所在东南亚的分部和地区交易结算中心。

在马普托、马塔自治区，单独分设两个新的证券交易所，整体上受制于香港证券交易管理局。

上海股市继续维持较为稳定的国内金融中心地位，限制外资的自由进出和流动，也不挂牌国外公司，而香港股市则被设置为国际金融中心，允许外资在较为宽松的监管政策下进出，同样允许外国企业挂牌。

随着整体金融和经济政策趋于保守，中国经济的增长幅度在1926年开始降低，对欧美出口增速明显减弱，大中华区内部的进出口总额有所提高。

1926年3月7日，国内推出《失业保护法案》和《社会保险法》，对社会保险实施全面强制推行制度，并将失业保险、医疗保险融入社会保险中。

3月14日，在中央政府的调控下，全国工商业最低时薪增加到0。22中圆，即便是临时工，每个小时也必须拿到22铢的最低报酬，全国开始禁止童工，工商业一概不得聘用15岁以下青少年。

在全面执行较为强硬的保守经济政策，国内经济增速进一步减低，国际资本明显向欧美流动，美国股指和伦敦股指都在大幅攀升。

中国有没有出现资本溢出的现象？

答案肯定是有的，大幅度的内部基础建设和外部发贷使得中国在1923年就有了明显的柯立芝效应，但是，胡楚元通过新一轮的大规模国家信贷，将柯立芝效应分散在整个殖民地体系内。

随着国内金融政策收缩，国内大量溢出资本进一步涌向新加坡股市和国际市场，对美国和伦敦股指有了明显推幅效应。

到了1927年初，美国超过中国成为世界上第一债权国，中国在英法俄意等国的债权基本清空回收，但对本国殖民地体系和亚欧同盟体系内部经济体的债权则继续在增长。

也就是在这个时期，在胡楚元和胡缄元的两个老顽固的坚持下，阜康财团在欧洲经济的抄底投资开始陆续撤离，1927年秋，阜康财团在美国股市持有的巨额股票也在逐步套现。

伴随着阜康财团在美国股市的撤离，以及摩根、梅隆、洛克菲勒、罗素等美国财团加大反攻力度，阜康财团对美洲财团的控制力也重新减弱。

排除基本看不见的，隐藏在一百多家分支机构背后的阜康财团，太古财团就是欧亚非澳四地的第一财团，美洲财团则是整个北美洲和南美洲最大的财团。

控制美洲财团就是将美洲经济控制在手里，对于推行“美洲是美洲人的美洲”政策，确切的说，是推行“美洲是美国人的美洲”政策的美国人来说，这是至关重要的一步。

在美国经济的新领袖安德鲁·梅隆的率领下，美国四大财团都开始加大了对美洲财团控制权的竞争。

最终，阜康财团和美国四大财团达成一个协议，以英荷富通财团入主标准国际，由富国财团、英荷富通财团、美洲财团联合控制标准国际集团，以此为妥协，阜康财团放弃对美洲财团控股权的争夺战。

1927年10月，阜康财团转让美洲财团综合股权的24。5701股份给美国本土的四大财团。

经过这一手的转让，阜康财团从美国资本市场套现73。3亿美元，在美洲财团仅保持11。03％的股份，以及对美洲银行股份优先购买权的特权。

套现之后，这些资金逐步撤离美国，在国际市场兑换黄金和白银。

胡楚元的选择主要是增持白银资产，特别是国际白银期货，他非要控制标准国际集团的目标就是要继续控制白银产量，利用这个基础逼迫白银在经济危机期间高速增值。

这个世界上只有两个东西的价值不会受到金融危机的影响，甚至还会反向增长，那就是黄金和白银。

随着世界经济的繁荣，白银的兑价再次反向跌落，对黄金的兑价重新回到了24。7：1的低点，虽然白银还在继续跌价，阜康财团却已经开始秘密的增持白银。

与此同时，中国国资委也调整了投资方向，将在美国持有的大量股市、土地资产逐步清空，资本转持黄