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还有很多，例如数码相机，数码相机在照片分辨率和照片质量上都比不过传统的相机，但使用方便、售价低廉为数码相机赢得了广泛的市场，也刺激了更多的人购买。

1980年以来，随着科学技术的进步和美国经济的繁荣，“及时行乐”的消费文化更加疯狂。美国中产阶级从逐渐形成到急速扩张，住房从一处到多处，汽车从一辆到多辆，名牌服饰，高级餐厅，娱乐消费形式更加丰富，奢侈品，名作名画……人们习惯于跟比自己更加富有的人互相攀比，消费水平没有最高，只有更高。从1987到2007年20年间，美国个人消费支出随着GDP的增长水涨船高，个人消费支出占GDP的比例从66％上升到73％；相比较而言，中国1978年到2006年间居民消费支出占GDP的比例从未超过53％，2000年后这一比例逐年降低，2006年仅为37％（参见表3…2）。

1987 1997 2007

美国GDP（单位：十亿美元）

个人消费支出（单位：十亿美元）

个人消费支出占GDP的比例 66％ 70％ 73％

表3…2　美国个人消费支出占GDP的比例

数据来源：红杉资本（Sequoia　Capital）研究报告，“RIP　Good　Times”

美利坚合众国——借款者的国度

2001年后美联储的低利率政策和房地产价格的持续飙升大大刺激了美国人贷款买房的欲望，除了住房贷款，美国人奢侈的消费习惯还带来了汽车贷款和信用卡消费贷款等各种债务。如图3…5所示，家庭债务比例（DSR）统计的是住房和消费贷款占个人可支配收入的比例，家庭金融债务比例（FOR）统计的是住房、汽车和消费贷款再加上租金、保险费和财产税等支出占个人可支配收入的比例。DSR和FOR从20世纪90年代中期之后一直保持上升的趋势，截至2007年第三季度，DSR比例的数值超过了14％，　FOR比例也超过了19％。这两个比例的不断攀升说明美国家庭可支配收入中越来越多的部分要用于各种债务的支付，也说明美国民众透支未来收入的偏好越来越显著。

金融危机解读之二（18）

图3…5A美国家庭债务比例 图3…5B　美国家庭金融债务比例

数据来源：红杉资本（Sequoia　Capital）研究报告，“RIP　Good　Times”

除了房贷、车贷，信用卡的出现可以说为美国人奢侈的消费方式提供了无与伦比的便利，从另一方面看也促成了美国人“消费未来”的习惯的养成。现今我们所使用的信用卡最基本的特征是，发卡银行根据持卡人的资信水平，授予一定的信用额度，在此信用额度内，持卡人可以先消费后还款。在19世纪末期，英国的服装业就开始使用所谓的信用卡，但是这种初期的信用卡只是一种短期的赎借行为，不能长期拖欠，也没有授信额度。随后，英国的旅游和商业部门也兴起了使用这类信用卡的潮流。20世纪初期，美国的一些百货商店、餐厅为吸引顾客，推销商品，扩大营业额，有选择地发给某些顾客一种类似金属徽章的信用筹码，后来演变成为用塑料制成的卡片，作为客户购货消费的凭证。持有信用筹码的顾客可以在百货商店、餐厅内或者加油站享受赊销服务，购买商品或是消费之后分期付款，这就是信用卡的雏形。19世纪50年代的一天，35岁的美国曼哈顿信贷专家麦克·纳马拉在饭店招待客人用餐，享受完精致的餐点后拉纳马困窘地发现自己钱没带够，尴尬万分，不得不打电话叫自己的妻子来饭店结账。事后，纳马拉萌生了创建信用卡公司的想法，于是组织了“大莱俱乐部”，会员只需携带一张就餐记账卡就可以记账消费，不需要付现金。这个“大莱俱乐部”就是大莱信用卡公司的前身，随后美国富兰克林国民银行发行了第一张银行信用卡，美国其他银行也开始了