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第20部分(第1/4 页)

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间分摊,本期销售产品却不分摊,以降低本期销售

成本。更有甚者,故意虚列存货或隐瞒存货的短缺

或毁损,从而达到虚增本期利润的目的。

案 例:调整预提费用,冲减当期成本

预提费用项目反映企业所有已经预提计入成

本费用而尚未支付的各项费用。预提费用也是一项

带有主观性的会计科目,不可避免存在人为的判断

和估计,有时也会成为上市公司利润调节的工具。

某上市公司,2000年呈现出高速发展的态势,其

各种盈利指标出现了成倍的增长,但刚上市就发出

业绩大幅下降的预警,其中的“机关”何在?

据公司 2000年报显示,非经常性损益竟然高

达0。45亿元,占净利润0。73亿元的62。8%。高额

的非经常性损益主要源于公司采用 5414。26万元

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上市公司财务分析

预提费用调整冲减当期成本等原因所致。如果扣除

所调整的预提费用,则仅比去年增长 21。5%,主

营业务利润率为16。18%,比1999年的29。58%甚

至出现了下降;每股收益则仅有0。396元,比 1999

年0。514元也出现了下降。这充分说明,公司主要

靠预提费用的调整包装起来了一个“绩优新型房地

产股”的形象。

案 例:费用“减肥”,利润“虚胖”

上市公司对当期费用进行调整,也可实现虚增

利润的目的。在实际处理中,一些公司往往利用“待

摊费用”、“递延资产”、“在建工程”等科目进

行调帐。如把当期的财务费用和管理费用列为递延

资产,将本该记入当期费用的利息资本化,都可以

达到减少当期费用、增加资产价值、虚增利润的目

的。此外,通过关联企业分摊费用、向上市公司转

移利润的现象更是屡见不鲜。

如:蓝田股份 2000年在中央电视台投放的巨

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上市公司财务分析

额广告费用是由“中国蓝田总公司”投放的,因为

在蓝田股份的会计报表中找不到该广告费用支出,

但实际上,蓝田股份的饮料产品通过集团公司遍布

于全国的销售网点销售的,仅占公司全部销售量的

1。9%。可见,蓝田股份利用集团公司义务分摊不

合理的高额广告费用支出的方法,虚增了利润。

从蓝田股份现金流量表“支付给职工以及为职

工支付的现金”栏中看出,2000年度该公司职工

工资支出人均每月收入仅 144。5元,2001年上半

年人均收入为185元。如此低廉的收入水平,不论

是对于员工30%以上为大专水平的蓝田股份职工,

还是对于历年业绩如此优异的蓝田股份而言,都难

以合乎情理,这里也存在利用工资调减费用、虚增

利润的嫌疑。

投资者在阅读上市公司的财务报表时,应对成

本费用出现大幅下降的公司予以特别关注,并进一

步分析其下降原因,看究竟是企业改善经营管理等

原因,还是一些会计手段的运用和操纵所致。有关

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上市公司财务分析

成本费用大幅下降的因素,如存货计价方法变更等

都是会计报表附注中披露的必要内容,因此投资者

对这部分的分析应结合会计报表附注进行。必要

时,可以剔除由于会计手段运用而降低的成本费

用,重新判断上市公司的真实盈利情况。

现象四:高额投资收益,源于关联交易

投资收益是企业利润的一项重要来源,该帐户

本来反映公司对外投资的收

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