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存款准备金率在以往被视为货币调控的“猛药”，但面对银行体系不断增长的流动性，央行频繁上调存款准备金率进行调控已渐成为常态。央行决定提高存款准备金率是对货币政策的宏观调控，旨在防止货币信贷过快增长。我国经济快速增长，但经济运行中的突出矛盾也进一步凸显，投资增长过快的势头不减。而投资增长过快的主要原因之一就是货币信贷增长过快。提高存款准备金率可以相应地减缓货币信贷增长，保持国民经济持续快速协调健康发展。

存款准备金率政策的真实效用体现在它对商业银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。由于商业银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币量存在着乘数关系，而乘数的大小则与存款准备金率成反比。因此，若中央银行采取紧缩政策，可提高法定存款准备金率，从而限制了商业银行的信用扩张能力、降低了货币乘数，最终起到收缩货币量和信贷量的效果，反之亦然。但是，存款准备金率政策存在这样三个方面的缺陷：一是当中央银行调整存款准备金率时，商业银行可以变动其在中央银行的超额准备金，从反方向抵消了中央银行存款准备金率政策的作用；二是存款准备金率对货币乘数的影响很大，作用力度很强；三是调整存款准备金率对货币量和信贷量的影响要通过商业银行的辗转存、贷，逐级递推而实现，成效较慢、时滞较长。因此，存款准备金率政策往往是作为货币的一种自动稳定机制，而不是将其当成适时调整的经常性政策工具来使用（见表2…3）。

既要保经济增长又要控制通胀，使得央行货币政策多数工具调整空间显著受限，但并非完全无主动政策工具可选，央行2008年9月16日下调贷款利率，特别是中短期贷款利率是目前央行能够在“一保一控”框架下采取的主要选项。

中国人民银行宣布，从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则做相应调整；存款基准利率保持不变。

从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1％，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2％。

表2…3

存款准备金率历次调整

次数

时

间 调整前 调整后 调整幅度

27 2008年9月16日 1 1％

26 2008年6月7日 1 1％

25 2008年5月20日 16％

24 2008年4月25日 16％

23 2008年3月18日 15％

22 2008年1月25日 15％

21 2007年12月25日 1％

20 2007年11月26日 13％

19 2007年10月25日 13％

18 2007年9月25日 12％

17 2007年8月15日 12％

16

2007年6月5日 11％

15

2007年5月15日 1 11％

14

2007年4月16日 10％ 1

13

2007年2月25日 10％

12

2007年1月15日

9％

11

2006年11月15日

9％

10

2006年8月15日 8％

9

2006年7月5日 8％

8

2004年4月25日 7％

7

2003年9月21日 6％

7％ 1％

6

1999年11月21日 8％

6％ …2％。　最好的txt下载网

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