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是反映企业财务结构不尽合理的一种信息，它有可能

是：

企业某些环节的管理较为薄弱，从而导致企业在

应收帐款或存货等方面有较高的水平；

企业可能因经营意识较为保守而不愿扩大负债

经营的规模；

股份制企业在以发行股票、增资配股或举借长期

借款、债券等方式筹得的资金后尚未充分投入营运；

等等。

但就总体而言，过高的流动比率主要反映了企业

的资金没有得到充分利用，而该比率过低，则说明企

业偿债的安全性较弱。

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上市公司财务分析

速动比率＝（流动资产－存货－预付费用－待摊

费用）／流动负债

由于在企业流动资产中包含了一部分变现能力

（流动性）很弱的存货及待摊或预付费用，为了进一

步反映企业偿还短期债务的能力，通常，人们都用这

个比率来予以测试，因此该比率又称为“酸性试验”。

在通常情况下，该比率应以1：1为好，但在实际工作

中，该比率（包括流动比率）的评价标准还须根据行

业特点来判定，不能一概而论。

流动比率

会计上的破产是指资不抵债的情形。但是，不能

等到发生资不抵债时再来关注上市公司的偿债能力。

首先要关注是否发生流动性资不抵债。

功用

流动比率（流动资产/流动负债）用来衡量公司

清偿短期负债的能力，是用来考查公司短期偿债能力

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上市公司财务分析

最基本的指标。流动比率高表示公司的短期偿债能力

强，但过高则可能形成资金浪费，一般认为2：1较适

当。

计算公式

流动比率=流动资产/流动负债。

应用分析

所谓流动性资不抵债，是指企业流动比率小于1

倍的情形，也就是说企业已不能用其流动资产来偿债

到期或即将到期的债务。如果债权人不能宽限债权期

的话，债务人企业只能采取出售长期资产，如长期投

资或固定资产等来用于偿还到期债务。这将使企业遭

受更加沉重的打击。

分析表明，国内上市公司T类板块各年度的平均

流动比率均低于1倍，而全部上市公司平均值为1。5

倍至1。7倍之间。这就是说，T类公司与流动性资不

抵债相伴，而流动性资不抵债是导致公司亏损的重要

原因。

然而，流动比率也不是越高越好。过高的流动比

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上市公司财务分析

率往往说明公司财务管理过分保守，缺乏必要的弹

性。

酸性比率与现金比率

功用

酸性比率与现金比率在揭示公司短期偿债能力

风险方面是流动比率的重要补充。

酸性比率的指标揭示意义在于公司利用下一个

周转目标为现金的流动资产偿还流动负债的能力。

计算公式

酸性比率=（货币资金＋短期投资＋应收票据＋

应收帐款）/流动负债。

应用分析

其中，没有把预付货款视为速动资产，原因是它的下

一个周转目标可能是存货，而且是存货中的原材料，

也可能是固定资产或长期投资，但绝不是现金，当然

也不能直接用来偿债。将其他应收款也排除在外，是

由于它往往与公司的主营业务没有直接联系。至于待

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上市公司财务分析

摊费用、待处理流动资产损失，它们根本就不会有未

来现金