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此后，平安开始为疯狂付出代价。

对于种种质疑和媒体报道，4月8日，中国平安勉力做出回应，解释平安的交强险经营费用情况和高管薪酬体系，并表示将所谓交强险经营与高管薪酬做牵强的联系，不符合事实。

增发和高薪门仅仅是萧墙之乱。

初尝海外投资的平安，一抬头就撞了南墙，经历了海外投资的富通之痛。

2007年11月27日，平安高调宣布通过旗下寿险公司已从二级市场直接购买富通集团约4。18％的股权，成为富通单一第一大股东。

这原本是一场被平安看好的联姻。不管是财务角度，还是战略意义，投资富通似乎都是一桩好买卖。

从公司策略，收购富通，这是平安布局全球，完善保险、银行和资产管理“三支柱”的重要一步。巧合的是，2008年，是中国平安成立的20周年。过去的20年中，平安完成了四个“五年计划”。在第四个五年中，平安初步完成了综合金融模块的搭建。非保险的金融业务是平安未来国内战略的重中之重。

链接：马明哲眼中的平安20年

第一个五年，1988年到1993年，我们是探索，不知道怎么走。

第二个五年，我们找到了保险发展的方法，那时候开始探索国际化的发展，包括引进摩根、高盛就是那个时候。

第三个五年，我们预测到将来这个市场要开放，将来可以跟外资同台竞争。我们当时提出来，国内的企业国际化，国际的企业本土化，就看赛跑谁快，实际上，前者的难度更高。但是拿来主义、过桥付费就是当时的思路，于是开始了综合经营的探讨。向人民银行申请综合经营，保留牌照。

第四个五年，综合经营的模块形成了，2002年国务院批准了，2003年形成了。我们觉得保险未来有很大的优势，并开始探索非保险的发展道路在哪里。

（摘自《马明哲：从打破坚冰到突出重围》，《21世纪经济报道》，2008年12月30日。）

名分上，中国的金融机构将首次出现于全球投资机构之前。2008年4月2日，平安在深圳和富通正式签署协议，前者以21。5亿欧元（约合人民币240。2亿元）的价格，收购后者旗下的富通投资管理公司50％的股权，富通投资更名为“平安富通投资”。

一个细节惊艳市场，平安采取了现金支付的方式。

在提供给分析师的文件中，平安回答了“为何选择富通投资管理”的四大原因：“可观规模”，截至2007年12月，富通投资和荷银资产管理共管理2450亿欧元的资产；“可持续增长和优良的业绩”；“独特的分销”，以及“多元化的业务”等。

除此之外，平安还算过一笔小账：富通投资多年以来的内部分红收益率为6％～7％左右，按照平安保险资产配置的大原则，依样画葫芦，平安保险投资富通亦是划算的。

马明哲在反思富通投资案例时，曾经将平安的小算盘一一列出：“当初投资富通的主要考虑是，富通是欧洲领先的金融集团，有着良好的公司治理、既往业绩及适合公司需求的分红政策，与公司的保险基金久期较为符合。根据富通的历史业绩，公司以及财务顾问所进行的财务模型测算，该项投资能为平安带来稳定和长期的回报，与平安寿险的长期负债是很好的匹配。同时，该项投资也可以进一步优化平安资产的全球化合理配置。另外，除了获得财务投资的价值外，平安还可以引进、学习其综合金融、资产管理及交叉销售等方面的领先经验和技术，增强平安在本土的整体竞争力。”

但是，综观中国大型企业出走海外，无一例外都是铩羽而归，屡败屡战。平安能够免俗么？

彼时，市场的担忧之一在于价格。

中金公司分析，根据富通公布的资料整理，富通投资管理公司（合并荷银资产管理）2007年的净利润约为2。57亿欧元，50％股权的净利润则为1。29亿欧元，那么平安21。5亿欧元对价所对应的2007年静态市盈率为16。7倍。而招商证券估计，动态市盈率可能接近20倍。“（这一）估值是无法说便宜的。”招商证券的报告认为。

更大的担忧在于整合。

汇丰3月底的一份研究报告称，对于平安入主富通，至少有四大疑问：“本地之外的多元化是否是正确的战略选择？”“资本金是否可以更有效地运用到成长中的本地业务上？