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印刷厂长、新闻工作者、记者和编辑、销售人员、亲朋好友都买了股票一般被认为是一种政治捐献。如果他们把眼光盯住了20年后他们一定会把自家房子拿去典当把当来的所有钱都拿去买尽量多的股票。

作为一个印刷厂厂长弗兰克·范坦萨多年以后在一个股东会议上对我说：“谢谢让我成为富人。现在你们要做的事情是不要再做任何更改了。”

下面是一位持有加内特公司优先股股票的人在公开上市的时候所得到的：

每股优先股都可转换成40股普通股。这意味着原来以每股110美元的价格购得的优先股现在一夜之间就价值1，160美元了──在公开市场上每股股价为29美元。

那些兑现的人很快就得到了一个富矿那些持有普通股的人甚至更富。

20年后也就是到了1987年每股优先股的价值已经从110美元上升到29，835美元。

华尔街的奇迹不仅仅使一些个人致富也使加内特公司可以花数十亿美元进行收购活动和新的冒险活动并且使我们有能力成为业界老大。

有话直说：华尔街是有一点冒险但比真正的风险事业还是强些。

做交易的快乐

纽哈斯描述他完成的交易时眼中会闪出琥珀一样的光芒。

──《纽约时报杂志》

1979年4月8日

我从来还没有做过一件自己不喜欢的交易。对我来说每一种交易都综合了我在家里玩的各种游戏中的艺术包括跳棋、象棋、扑克牌和垄断游戏。

从1970年到1989年我担任加内特公司的主席或总裁该公司一共完成了如下收购：

＊69家日报。

＊16家电视台购买的电视台数量达到了联邦通信委员会的限制。

＊29家无线电台按照联邦通信委员会的要求销售了一些。

＊北美最大的户外业务现在我们在全美和加拿大一共有45，000块户外广告牌。

每一笔交易都有所不同。

价格总是重要的但价格并非总是压倒一切的要素。某些销售者希望得到与后继拥有者之间持续不断的联系。对他们来说友谊和信任也很重要。另外一些销售者寻求社区的认同或者希望找到有地位的新的拥有者。当然还有一些只想卖出最高的价钱。

对于买家来说关键是要思考哪一种成分组合能打开和关闭大门。

在加内特我们派下面这些关键的人物进行大部分交易：

＊打开交易大门的人

＊交易分析师

＊交易者或关门的人

每个角色都很重要。水平高的交易取决于团队精神把知识和技术以及多种人的本能组合起来得出正确的方法及正确的结果。

开门的人可以是任何人从老板到好朋友到银行家都行。拿我们公司来说从1971年开始加内特公司真正开始了收购活动打开交易大门的人一般是保尔·米勒当时他是首席执行官。

米勒一辈子的时间都用在与出版人和报纸所有人交朋友上面。他是加内特公司的总裁也是美联社的总裁和主席一共在任14年的时间这种双重身份使他与全国大多数报纸拥有者相当熟悉。

他是俄克拉荷马州人那种可爱的、很容易消除别人疑虑的乡下小子性格经过纽约和华盛顿的磨练而臻于完善。他的高尔夫球打得不错政治游戏玩得也不错。业内大部分报纸拥有者都喜欢他也很信任他。

只要能够买到的东西米勒都想买。加内特公司还是私人公司的时候由于资源有限财务部门一些神经兮兮的女人气的男人总在管着他。公司上市之后资源限制取消了。但是我们必须确保收购在华尔街上看来是有必要的。

正是这个原因交易分析师就必须上场。

这个分析师小组由我们的首席财务官带头还有会计、制作、销售和研发部门的专家支持。

米勒不喜欢的报纸他从来都不看。他不懂也不在乎价格他只想买。另外一方面首席财务官帕切尔和麦柯金戴尔却认为能够购买的报纸或电台都太贵了。因此他们总在唠叨公司的收购行为。

什么是好交易

这个时候就是交易决策者必须接手交易的时候了。

我当加内特公司首席执行官的13年里交易决策者是我最关键的角色之一。我做出了收购或不收购的决定之后把这样的决定呈交董事会。

决定送到董事会的时候已经经过深思熟虑因