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在特殊目的基金出现亏损时注入的资金。

财政部在文件中承诺，如果基金出现亏损，财政部将以注资方式提供支援，保证非转移保单持有人应该获得的给付和赔偿。

不过，这个基金从成立之初注定会入不敷出。2005年7月18日，中国保监会主席吴定富在2005年上半年保险市场运行情况分析会上首次公开披露了保险业13个风险点的研究进展。其中，“防范和化解中国人寿集团利差损风险”赫然在列。（7）

解决利差损之后，中国人寿的海外上市悬念不多。

中国人寿路演之前，还发生过一个小插曲。由于中国寿险企业是首次香港、纽约两地上市，多数媒体对于上市流程并不熟悉。同时由于海外证券监管机构对海外发行上市前的信息披露有严格限制，因此，中国人寿上市前一直保持沉默，以致引发媒体颇多猜测，甚至对海外审查过程中的必要质询产生误解，误传为中国人寿海外上市受挫、时间拖延到次年等。

不过，随着中国人寿路演团踏上香港和欧美的行程，传言自动消散。

2003年12月1日，中国人寿上市路演开始。路演兵分两路，红队由总经理王宪章带领，黄队由副总经理苗复春带领。在12天时间里，两支路演团队星夜兼程，行程覆盖亚洲、欧洲、美洲21个主要城市，包括香港、新加坡、伦敦、纽约等国际著名金融中心。通过一对一的形式与92家大型国际机构投资者进行了会谈，召开了六次大型推介会和一次记者招待会，与600多位投资者代表和30多家新闻机构的记者进行了交流。这后来也成为中国金融企业海外路演的基本路线图，包括交通银行等在内的海外上市都或多或少地重复中国人寿的足迹。

面对国际投资者，有媒体记录了一个潇洒的王宪章。曾任香港中保集团董事长的王宪章，着深蓝色西装，初用中文演讲，后来干脆用英文。

王后来回忆：“有一位机构投资者初期投下了1。3亿美金的订单，但路演后一见到我们，订单立即增加到3亿美元。他说，就是想看看管理层有没有现代意识，买公司就是买管理层”。

由于是首次中国寿险企业海外上市，对于中国人寿，投资者普遍存在疑问。香港联交所和美国证监会（SEC）向中国人寿的提问超过1600个，其中一半问题涉及1999年之前的老保单。

中国人寿能得以过关，最终还是借助于国家信用：老保单由财政和中国人寿集团共同兜底。这使得中国人寿成为一家生而赚钱的机器。

中国人寿上市之时，香港3位亿万富翁李嘉诚、李兆基、郑裕彤通过各自旗下公司狂吃进中国人寿，总额达到5亿美元，相当于中国人寿计划筹资额的17％。

李嘉诚旗下的长江实业与和记黄埔分别购买了价值1亿美元的中国人寿股票，恒基地产主席李兆基个人投资2亿美元，而新世界发展主席郑裕彤也通过他的私人投资公司周大福投资1亿美元。根据招股说明书，3富豪共持有中国人寿约10。7亿股，占H股的14。4％，而这3家企业投资者都同意在12个月的禁售期内绝不出售。

上市之时，中国人寿定价每股3。625港元，接近相关价格区间2。98～3。65港元的上限。在美发行存托凭证ADR定价为18。67美元（每单位ADR对应40股H股），国际配售部分获得24倍的超额认购，香港公开发行部分超额认购高达168倍。

2003年12月17日，中国人寿成功在纽约和香港上市，筹集资金34。8亿美元，成为内地第一家两地同步上市的金融企业，该IPO规模也是当年国际资本市场最大一宗。

通过改制上市，中国人寿实际偿付能力额度由294。56亿元增加到581。77亿元，最低偿付能力由2。8倍提高到5。575倍。

由于带领中国人寿成功海外市场，王宪章本人上榜当年“经济年度人物”。

担任“经济年度人物”评委的博鳌亚洲论坛秘书长龙永图曾这样评价：“我推荐王宪章，很少有人知道，人寿保险曾经是我们入世谈判最困难的领域，但在中国加入世贸组织以后，王宪章和他的团队顶住了国外保险业的激烈竞争，保住了我们中国寿险业的半壁江山，作为谈判代表我感谢他。”

当初的上市价格，从现在看来，简直就是送钱。

低价格上市，为“金融企业贱卖论”之争埋下伏笔。不仅如此，2006年中国人寿回归A股之时，发行价为18。88元，发行市盈率高达97。