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常性的，严格地讲，它们很

有可能与经营活动无关，属于关联方非经常性占用，

或者是对外长期投资。因此，在分析利润现金保障能

力时，不能只满足于衡量“利润现金保障倍数”，而

有必要把营业活动产生的现金流量中的其他与经营

活动有关的现金流入、流出量剔除出去，计算“调整

后净利润现金直接保障倍数”。

这样衡量的净利润现金保障能力才更富有揭示

力。

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其他指标

每股收益

功用

这一指标反映企业普通股每股在一年中所赚得

的利润。

计算公式

每股收益=（税后利润…优先股股利）÷发行在外

的普通股平均股额

上列公式中，根据我国目前上市公司发行股票主

要为普通股以及每股面值为1元的情况，可直接以税

后利润除以平均股本总额来计算，此时，这一指标即

为“股本净利率”。

应用分析

每股获利额常被用来衡量企业的盈利能力和评

估股票投资的风险。如果企业的每股获利额较高，则

说明企业盈利能力较强，从而投资于该企业股票风险

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相对也就小一些。应该指出，这一指标往往只用于在

同一企业不同时期的纵向比较，以反映企业盈利能力

的变动，而很少用于不同企业之间的比较，因为不同

企业由于所采用的会计政策的不同会使这一指标产

生较大的差异。

每股净资产

功用

该指标说明股东所持的每一份股票在企业中所

具有的价值，反映了每股股票所含有的现有价值含

量，即所代表的净资产价值。该指标可以用来判断股

票市价的合理与否。该指标在对公司进行股本扩张和

清算时显得非常重要。

计算公式

每股净资产=资产净值/普通股总数

应用分析

一般来说，该指标越高，每一股股票所代表的价

值就越高，但是这应该与企业的经营业绩相区分，因

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为，每股净资产比重较高可能是由于企业在股票发行

时取得较高的溢价所致。

由于上述这些指标是单一的、片面的，因此，就

需要你能够以综合、联系的眼光进行分析和评价，因

为反映企业财务结构指标的高低往往与企业的偿债

能力相矛盾。

如企业净资产比率很高，说明其偿还期债务的安

全性较好，但同时就反映出其财务结构不尽合理。你

的目的不同，对这些信息的评价亦会有所不同，如作

为一个长期投资者，所关心的就是企业的财力结构是

否健全合理；相反，如你以债权人的身份出现，他就

会非常关心该企业的债务偿还能力。最后还须说明的

是，由于资产负债表仅仅反映的是企业某一方面的财

务信息，因此你要对企业有一个全面的认识，还必须

结合财务报告中的其它内容进行分析，以得出正确的

结论。

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净资产比率

功用

主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性，它

的倒数即为负债比率。

计算公式

净资产比率=股东权益总额/总资产该指标

应用分析

净资产比率的高低与企业资金实力成正比，但该

比率过高，则说明企业财务结构不尽合理。该指标一