第5部分(第3/4 页)

贷呆账已超过4；000亿美元。估计，最后呆账会超过１万亿美元。除了次贷风暴之外，冲击美国银行体系的情况还有外债、通胀、停滞性通胀、信换证券危机、衍生工具泛滥等。

银行需要大量回购标售利率型债券，流动资金本来已经不足，集资压力大，但是集资能力弱。投资人视银行发行的证券为投资陷阱，金融机构将再无法发行担保债权凭证（CDO）或者标售利率型债券，从市场上套取资金的同时又不必增加资本额。金融结构出现新局面将是无可避免的事情，在信贷紧缩的情况下，美国房市不容乐观，至少必须要５年才能回升。银行体系也会与房市很长一段时间陷入低潮。

以批判银行闻名的理查·布夫（Richard　X。Bove）在文章中指出：“汽车制造商卖不出汽车时，钢铁工厂也卖不出钢铁，当房市及信贷市场疲弱时，银行也不能赚到很多甜头。”

银行的稳健性，即资本额不足，是最令人担心的金融问题。2008年３月，投资银行贝尔斯登（The　Bear　Stearns　panies，Inc。）被摩根大通，以趁火打劫的低价收购。2008年７月，南加州的印地麦克银行（IndyMac）被政府接管。据市场估计，由2008年７月开始的18个月，美国会有总数150家银行倒闭。即使是美国的联邦存款保险公司（Federal　Deposit　Insurance　Corporation，FDIC），也有90家银行被列入有倒闭风险的名单之中。在倒闭的银行之中，2008年９月被美国政府接管的华盛顿互惠银行（Washington　Mutual　Saving　Bank）是美国历史上倒闭规模最大的银行。

大银行难免被拆骨

瑞士银行（UBS　AG）近年损失惨重，这家银行于1997年由瑞士银行公司（Swiss　Bank　Corp。）和瑞士联合银行（Union　Bank　of　Switzerland）两家银行合并而成。2008年8月，瑞银终于默认当时的合并是错误的决定，宣布计划将亏损严重的投资银行业务拆开。20世纪90年代后期开始，银行业出现合并潮。大银行吃掉小银行，扩充地域与业务范围。全球性大规模银行，例如花旗、摩根大通及汇丰控股，向客户及股东保证，多元化的银行业务可以令大银行在经济环境欠佳时得到保障。事实证明，那项保证是一大错误。花旗集团的业务的确可说是多元化，但是亏损严重。

银行的业务之中，有很多令投资人不安心，例如次贷证券、标售利率型债券、衍生性金融工具等，对银行集资构成负面影响。银行在集资压力之下，自然要将集资不利的业务脱钩。到最后，银行要放弃大量业务，回到银行合并潮之前的状态。各大规模银行很快就要面对现实，关闭或者出售无利可图的业务，大笔的呆账、收缩规模，甚至卖掉资产才能苟且偷生。当年雄心万丈、鲸吞天下的银行家，如今只能摇头大叹：“何必当初”。

。▲虹桥▲书吧▲

第20节：机房中了鱼雷

机房中了鱼雷（大标）

花旗集团

以当前美国金融业的形势来看，最引人注目的两家银行是花旗集团和美林证券。财经界人士以“机房中了鱼雷”来形容花旗集团与美林，它们都因为次贷风暴而蒙受严重损失。

2008年７月18日，花旗集团公布业绩，第二季亏损25亿美元，股价却急升。对于长时间持有坏消息的美国金融业，亏损25亿美元被认为是推高股价的好消息。当然，有人认为那是回光返照的“死猫跳”，可是还有投资人觉得那是天大喜讯，认为是入市好时机。

先看看花旗集团的股价走势，纽约股票交易所代号「C」。

只要看看曲线图的走势就知道，在５月份确信次贷到了尾声而大举入市购买花旗股份的投资人损失惨重。以一般的两成止跌计算，５月份以平均价25美元购入，停损点应在20美元。７月18日跌破20美元，相信５月进场的投资人早已止跌离场。放空的投资人也应在此获利，所以笔者对于花旗集团股价在跌破20美元之后强力反弹，完全不感到惊奇。

奉劝认为次贷风暴已近尾声、升势已成、低吸图利的投资人最好量力而为，慎重行事。花旗集团是规模超大的银行，总资产达到2万2；000亿美元，股价一年内跌掉超过60％，并不是轻松的事情，不要期望一个好消息它就可以重拾升势，走向“V”形反弹的康庄大道。