第3部分(第1/4 页)

苋媚阕�奖├���欢�馨镏�悴恢劣诒┛鳎�酥裂�疚薰椤�

———不能有短期获取暴利的贪婪心理。绝不能抱着赚100％利润的目标入市，如果你抱着先交30％的学费的心态，那反而更可能赚到钱。

———不要将养老金、活命钱、房子抵押款投入股市，更不要借高利贷去投资，如果你真的这样做，那无异于给自己的脖子上套绞索。切记，你投入股市的钱应是你输得起的钱，即使输掉了也不至于输掉生活所有的希望；即使输掉了也还有东山再起的机会。

———尽量不要在你周围的人都赚钱的时候投资股市，而是在他们大多赔钱的时候买股票。换言之，要在证券营业部人山人海的时候卖出股票，在冷落萧条的时候买股票。

———买股票一定不要买那些重组概念股、ST绩劣股，千万不要跟着股市的小道消息炒，因为你得到的消息一定是最晚的，一般都是庄家精心设计的圈套；只买绩优的蓝筹股，最好是行业前三名，首选是行业第一名，而且信誉一直良好、业绩一直很稳定的股票。

———　一旦决定投资股市，就一定要把学习放在第一位。如果你已经向股市投资了10万元，你一定不要吝啬花1000元去学习，再花5000元去买一台电脑，要让自己长上千里眼、顺风耳。

———当你决定将某位分析师或业内人士（也包括本书作者）的意见作为你的投资参考时，你一定要通过GOOGLE或者百度搜索他以前的所作所为，看他以前的预测和分析兑现了多少，是否骗过人。

尽管从长期来看，从理论上说，股市是“正和”博弈，即所有投资者投进去的钱会变得更多，经过2006年的大牛市之后，这个规律也似乎终于在中国A股得以验证，但人们不应忘记，在此轮大牛市之前，中国股民每10个人中，大约有9个人亏钱，个人持平，个人赚钱。即使在2006年的大牛市，散户投资者跑赢大盘者也是寥寥无几。原因是什么呢？

原因就是散户投资者是资本市场这个丛林中最弱势的角色！这是一个时刻都在撕杀博弈的战场，散户一定是钱最少的、获得信息最晚的、研究和预见能力最弱的、心理素质最差的，一旦股市进入“零和”乃至“负和”博弈的时候，散户一定会首先成为“猎物”。对于这一点，散户一定要有非常清醒的认识，要像非洲大草原上的羚羊那样，对原始森林里的“食肉动物”保持高度的警惕。

基金“牧羊犬”的道德风险

目前正受推崇的一种观点是，因为这些先天的弱点，散户最明智的做法是购买基金。这个基本思路似乎没有错，2006年基金收益不菲也是一个很有力的证据。

可是，在对此观点认同的同时，笔者也难以对此投没有保留的赞成票。2006年基金跑得很好，并不意味着2007年购买基金就会高枕无忧。尽管购买基金的确比一般散户独立操作风险小，但基金也有基金的问题，其主要的隐患在于基金的管理人，或者说看护一群散户绵羊的“牧羊犬”可能出状况。对于那些国有基金，“牧羊犬”的正常收益来源于羊群看得好，羊长得肥，数量增多，羊毛毛色光亮，主人剪得的羊毛又多又好，卖了羊毛后，“牧羊犬”获得“主人”的一些奖赏。但是，这个收益一则周期较长，二则收入有限，远不如“牧羊犬”自己偷偷剪羊毛卖，甚至将整只羊都偷卖掉赚钱快。

在中国，“牧羊犬”监守自盗的情况在很多领域都会发生，在基金领域当然也不会例外，但令人遗憾的是，迄今为止，几乎没有一只“牧羊犬”受到严厉的惩罚。最近，不乏以前的国有基金的优秀“牧羊犬”摇身一变成了私募基金的管理者。

“牧羊犬”的道德风险问题，在未推出股指期货之前，股市是单边市时，不是太大问题，因为在单边市中，只有股指上升，所有人（包括散户、国有机构、私募基金、老鼠仓）都能赚钱，股指下跌时所有人都赔钱，都会被套，可以说一荣俱荣，一损俱损。

可股指期货一旦推出后，情况就完全不同了。股指上涨或下跌都会有人赚钱，原来同一命运的股市投资者难免慢慢分野为两个阵营，一个是以散户和国有基金为主的营垒，一个是以私募基金、老鼠仓为主的营垒。这两个阵营博弈，一定是后者赢过前者，这里不光有智慧和能力的较量，更重要的责任心和归属感的问题，最怕的是那些身在曹营心在汉的“牧羊犬”。因此，2007年散户投资者对基金要抱有相当的警惕性。而在基金中，从“牧羊犬”的忠诚度上说，开放式基金的安全性要比封闭