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流入。

现金比率

功用

现金比率的指标揭示意义在于公司利用货币资

金偿还流动负债的能力。

计算公式

现金比率=货币资金/流动负债。

应用分析

可以给出这样一个财务分析定律：在同一行业板

块，上市公司酸性比率及现金比率越高，公司越安全；

反之，便越不安全。当然，酸性比率过高也不一定都

是好事，比如说是由于应收帐款过高造成的，后者可

能较多坏帐风险。

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上市公司财务分析

营运能力指标

应收帐款周转率

应收帐款周转率是指公司一定会计期间内应收

帐款转为现金的平均次数。

计算公式

应收帐款周转率=主营业务收入净额/应收帐款

平均余额。

其中应收帐款平均余额的计算公式为：（应收帐

款期初余额＋应收帐款期末余额）/2。为反映真实情

况，不应采用应收帐款净额。应收帐款周转天数的计

算公式为：365天/应收帐款周转率。

应用分析

应收帐款是指尚未收到现金的本期与以往各期

主营业务收入，或累计赊销净额。应收帐款周转率也

是一个数值较大较佳的指标，因为数值越小则表明公

司的现金流量状况越差，发生坏帐损失的风险越大。

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上市公司财务分析

存货周转率

存货周转率是指一定会计期间存货经由销售转

为营业成本的平均次数。

功用

存货周转率是用来判断公司能否实现正常生产

经营的指标，是一个充分反映公司经营管理水平的指

标。

计算公式

存货周转率=营业成本/存货平均占用余额

其中，存货平均占用余额的计算公式为：（存货

期初数＋存货期末数）/2。换算成存货周转天数的计

算公式为：365天/存货周转率。

应用分析

通常情况下，数值越大越好，若该指标过小，表

明公司发生存货跌价损失的风险较大。

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上市公司财务分析

存货周转率依产业差异而有不同表现。但就同一

产业而言，存货周转率是一个充分反映公司经营管理

水平的指标。加快存货周转可以增强偿债能力，即减

少资金占用，压缩负债规模，而且可以增强盈利能力，

即降低财务费用与其他相关费用，避免跌价风险等。

绩优公司不大可能是一家存货周转缓慢的公司。

值得一提的是，假如经济处于通货膨胀状况，存

货增加不一定是坏事。例如，在油价大幅上涨的2000

年，一些美国航空公司利用战略储备与期货交易获得

更多收益，国内航空公司由于几乎没有自己的存货而

全面亏损。

应付帐款周转率

应付帐款周转率是指一定会计期间以现金支付

应付帐款的平均次数。

计算公式

应付帐款周转率=存货平均占用余额/应付帐款

平均余额。其中，存货平均占用余额的计算公式为：

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上市公司财务分析

（存货期初余额＋存货期末余额）/2；应付帐款平均

余额的计算公式为：（应付帐款期初余额＋应付帐款

期末余额）/2。

应用分析

该指标可以揭示公司供应方风险。虽然增加应付

帐款不需支付利息，但可能意味着供应方经营陷入困

境，或上游产业竞争激烈，公司将面临因原