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高额应收帐款的背后到底隐藏了什么呢？

应收帐款是企业因销售商品、产品或提供劳务

而形成的债权。

利用应收帐款粉饰利润具有易于操纵和隐蔽

性强的两大特点：

1．应收帐款的变化可以直接导致公司主营业

务收入的变化，从而影响最终利润；

2．应收帐款的增加是一种隐性操纵，采用这

种方式不需要披露，容易隐藏，很难通过对财务报

表的分析查清特定的原因。因此，应收帐款已成为

上市公司对利润进行操纵的主要手段之一。

1997年主营规模和资产收益率等指标在深沪

上市的所有商业公司中均排序第一的郑百文公司，

目前有效资产不足6亿元，亏损已突破　15亿元，

其中　1999年一年亏损9。8亿元，拖欠银行债务高

达　25亿元，与两年前火爆全国的情景形成了强烈

反差，企业已陷入生死两难、跌入穷途末路的境地。

据郑百文公司的财务人员介绍，在郑百文的全部资

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上市公司财务分析

产中，一直是流动资产的比重最大，而在流动资产

中，又是应收帐款的比重最大，这里面的秘密都来

源于造假。

郑百文变亏为“赢”的常用招数是，让厂家以

“欠商品返利款未付”形式向郑百文打欠条，少则

几百万，多则上千万，然后据此以应收款的名目做

成赢利入帐，把亏损变为盈利。同时，为了避免以

后的债务纠纷，郑百文还必须与厂家签订另外一个

补充协议，明确指出所打欠条只是“朋友帮忙”，

供郑百文做帐用，不作为还款依据，不具有法律效

力。

这一作假手段从郑百文　1995、1996、1997年

三年的会计报表中可见一斑：三年内应收帐款大幅

增加，企业主营业务收入也出现高速增长，而应收

帐款周转率却出现下滑，尤其　1997年不正常地大

幅降低。这无疑在一定程度上表明公司靠大量应收

帐款撑起的高额利润有着值得怀疑的地方。

又如银广夏，近几年的赊帐比率一直居高不

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下，且增长迅速，2001年中期为　2。55，比去年同

期的0。77增长了231。17％，比期初的0。60增长了

325％，由此看来，公司的主营业务收入在很大程度

上依赖于应收帐款。而从其财务数据来看：1999

年公司应收帐款净额出现了高速增长，增幅达

84。44％，净利润也增长了　43。82％，但是经营活动

现金流入出现负增长，为…16。57％。2000年，公司

净利润出现高速增长，期末应收帐款也增长了

54。22％，达8。96亿元，而经营活动现金流入仅为

5。82亿元，表明构成主营业务收入主要来源的应

收帐款的收回状况值得怀疑，公司具有虚构销售的

潜在嫌疑。

由以上案例，我们可以看到，对应收帐款的分

析不应是孤立的，而是要结合利润表和现金流量表

来进行综合分析。与应收帐款直接相关的会计科目

是利润表中的主营业务收入和现金流量表中的经

营活动现金流入。此外，与提取应收帐款坏帐准备

有关的还有坏帐准备、管理费用等科目。

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值得注意的是，会计报表附注中披露的应收帐

款帐龄、坏帐可收回情况、关联方购销活动等说明

都是不可忽视的重要内容。

反映应收帐款与主营业务收入关系的赊帐比

率是