第4部分(第2/4 页)

饭店做得好，自己做衣服没有服装公司做得好，同样，自己做股票往往没有基金公司做得好。

一是时间、精力不够。我们大部分业余投资者，白天上班，晚上加班，回家还要做饭、看孩子，有多少时间和精力研究投资呢？

二是专业能力不行。像教育孩子一样，送孩子到学校交给老师管。老师可比我们家长自己管的效果好多了。即使我们家长是文盲，老师学校照样能把小孩子培养成大学生。股票投资也一样，即使你是股盲甚至基盲，基金公司照样能让你赚上好几倍。

三是资金实力差别太大。只有几万元、几十万元单枪匹马做股票的股民，与花几千万买券商研究报告的基金公司比，资金差距的悬殊程度比业余棋手和国家队专业棋手的实力差别更大。

股市的发展就是一个机构淘汰散户的过程。美国股市就经历了这样的过程。根据Conference　Board公司2008年的机构投资报告，1950年美国散户投资者持股占美国股票总市值的比例高达94％；1980年降到63％；2008年降到34％，创下历史新低。

中国股市只有20年历史，散户炒股非常盛行，机构投资者持股市值占比一直低于个人投资者。2005年底机构占比仅为。但最近几年买基金的人越来越多，散户炒股的人越来越少。2008年底机构持股市值占比，首次超过半数，具有里程碑的意义，意味着散户主导股市的时代已经结束。

原来炒股票的钱不如买指数基金（2）

原因很简单，大部分人发现，炒股费心、费力而且不赚钱，买基金啥心也不操照样赚钱。在证券行业待了十几年，我不否认，有很少一部分业余投资者很厉害，但极少，100个人里90个做股票的没有买基金的赚得多。

比不过专业的，就雇用专业的。基金管理费率每年平均，也就是说，管理1万元，只付150元，就能聘请最专业的机构帮你管理股票投资，比给小孩请家教便宜多了。

买了基金，什么心也不用操，有基金公司帮你赚钱，正如巴菲特所说，你可以继续努力工作，赚更多的钱，工作、投资两不误。

接下来的问题是，为什么巴菲特只推荐购买指数基金呢？

准备留给后代的钱最适合买指数基金

实际上只有指数基金才能保证你的超级优秀投资业绩。

—比尔·波恩斯坦（Bill　Bernstein）

指数基金只为那些真正的赢家而设。

—简·布雷恩特·奎因（Jane　Bryant　Quinn）

很多家长年纪大了，都想给孩子留下一笔钱，以保证后代的幸福生活和整个家庭的繁荣。

留个企业，孩子不一定擅长企业管理，甚至不一定愿意经营企业，让孩子来接管企业，往往会有损于企业，这是现在很多富二代面临的困境。

留些房产，表面看起来管理起来比企业容易得多，但当真正想用钱的时候，房产并不是那么容易变现，而且越急着变现，越卖不上好价格。即使是市中心好地段的好房子，过了几十年，未必还是好地段、好房子。所以，房产投资也有很大的风险。

留些存款和国债吧，但现在大家越来越担心通货膨胀，存款的实际利率其实是负的，越存越不划算，物价越来越高，现金的购买力越来越下降。而且时间越长，通货膨胀导致购买力的风险越大。

留些股票吧，但股票投资风险也太大。

给后代留下的财富到底应采取什么方式进行投资管理呢？

每个人都知道，股市投资的风险很高。但是，你的资金包括留给后代的财富，不作证券投资，贬值风险反而更大。

诺贝尔基金会的案例也许会给你一些启示。

地球人都知道诺贝尔奖金，尤其是中国人，至今还在为没有一个中国人获得过诺贝尔奖而耿耿于怀。这也从另一方面反映了诺贝尔奖影响力之巨大，诺贝尔基金会运作之成功。

但你可能不知道，诺贝尔基金会成立于1900年，由诺贝尔在1896年逝世时捐献的3　100多万瑞典克朗设立，当时相当于960万美元，按照购买力相当于现在的亿美元。

该基金会现在每年都要发放500万美元奖金，用来支付基金运作的大量费用开支。即使是只发放奖金，原来的亿美元，连30年也不到就会花光了。

但诺贝尔奖金从1901年开始发放，到现在已经发放了100年，怎么还没有花